이더리움 재단은 ETH의 세계적 영향력이 커지고 기관의 감시가 강화되는 가운데 자본 배분에 대한 보다 성숙하고 체계적인 접근 방식을 시사하며 재무 관리 전략에 대한 광범위한 업데이트를 발표했습니다 .
6월 4일에 공개된 새로운 프레임워크는 이더리움의 자주성과 중립성에 대한 이념적 헌신을 유지하면서 재단이 준비금을 관리하고, DeFi 프로토콜에 자본을 배치 하고, 개인정보 보호 기준을 평가하는 방법을 설명합니다.
이 정책은 운영 지출을 재단 재정의 고정 비율과 다년간의 준비금에 연결하는 공식적인 자산-부채 모델을 도입합니다 .
또한 ETH 판매, 스테이블코인 보유, 체인 상 배포에 대한 세부적인 지침을 설정하여 재단의 역사적으로 수동적인 자본 입장과 현저히 다른 모습을 보였습니다.
합병 후, ETF 후 이더리움
지분증명 방식으로의 전환과 2024년 1월 미국 상장 이더리움 ETF 승인 이후, 자본 유입과 애플리케이션 계층 혁신이 가속화되었습니다.
하지만 이러한 성장은 복잡성, 변동성, 그리고 스튜어드십에 대한 새로운 압박을 불러왔습니다. 업데이트된 프레임워크는 이더리움과 이더 리움 커뮤니티의 최근 우려 사항 에 있어 중요한 시점에 발표되었습니다 .
위험을 관리하기 위해 재단은 이중 변수 재무 공식을 채택했는데, 이는 현재 15%로 설정된 고정 연간 운영 비용 목표에 2.5년의 기간을 곱하여 법정 준비금 필요액을 계산합니다.
이는 ETH를 법정화폐 또는 안정형 자산으로 안전하게 매도할 수 있는 금액을 결정합니다. 재무부 채권 활동은 이제 경기 역행적 모델을 따르게 되며, 시장 하락 시에는 더욱 공격적인 지원을, 상승 시에는 완화적인 모습을 보일 것입니다 .
이더리움이 여전히 재무부의 초석이기는 하지만, EF의 새로운 가이드라인은 스테이킹, 대출, 토큰화된 실제 자산, 신중하게 검증된 DeFi 프로토콜을 포함한 온체인 기회에 대한 더 광범위한 노출을 허용합니다.
이러한 변화는 수익 창출과 이념적, 위험 제약 사이의 균형을 맞추는 재무 관리에 대한 보다 적극적인 접근 방식을 시사합니다.
선호도가 아닌 원칙으로서의 개인정보 보호
이 정책의 가장 중요한 요소 중 하나는 개인정보 보호에 대한 법제화된 공약인데, 재단은 이를 점점 더 감시되는 금융 환경에서 “필수적인 시민적 자유”로 규정합니다.
이 가이드라인은 KYC 게이트 앱, 중앙화된 사용자 인터페이스, 체인 외부의 법적 보호에 대한 과도한 의존에 대한 이더리움 커뮤니티 전반의 우려가 커지고 있음을 반영합니다.
EF는 “Defipunk”라는 새로운 내부 기준을 통해 허가 없는 액세스, 자체 보관, 오픈 소스 라이선싱, 거래 보호와 같은 기술적 개인 정보 보호 기능 등 다양한 기준에 따라 잠재적인 DeFi 파트너를 평가합니다.
미흡한 프로토콜도 자격을 갖출 수 있지만, 그러한 이상을 향한 신뢰할 만한 진전을 입증해야 합니다. 이는 윤리보다는 인센티브에 의해 주도되는 산업인 탈중앙화 금융에 규범적 기준을 도입하려는 드문 제도적 노력입니다.
그러나 이로 인해 EF는 암호화된 개인 정보 보호보다 투명성과 규정 준수를 우선시하는 정책 입안자들의 경향이 뚜렷한 미국과 유럽의 규제 추세와 상충될 수도 있습니다.
EF의 내부 운영에도 이러한 기준이 적용됩니다. 재무부 업무 담당자는 개인정보 보호 도구를 사용하고 오픈소스 인프라에 기여해야 하며, 이는 이념적 일치에 대한 더 높은 기준을 설정하기 위한 조치입니다.